🚀 Tesla 戰情室 Pro
更新時間: 載入中...
FSD 活躍用戶增長
核心 KPI
歷史增長曲線 (2021-2025)
北極星目標 (North Star)
1,000 萬
Now: 110萬
落地: 300-500萬
完成: 1000萬
戰略觀點:
未來數年需實現 10倍增長。
300-500萬的里程碑將標誌著 中國/歐洲 成功落地，完成商業模式轉型。
特斯拉 AI 晶片戰略
2026/01 更新
核心變革：晶片設計週期縮短至 9個月。
目標：全球產量最大 AI 晶片製造商 (FSD/Optimus)。
目標：全球產量最大 AI 晶片製造商 (FSD/Optimus)。
AI5 (HW5.0)
Design Almost Done
🚀 效能: HW4 x10~40
⚡ 功耗: ~800W
🏭 製程: 3nm/2nm
📅 量產: 2027
AI6
Early Development
專注於 End-to-End 模型，效能為 AI5 的 2 倍。
雙供應商策略 (Dual Source):
TSMC (AZ)
Samsung (TX)
FSD 數據護城河 (AI Training)
70 億
030,550,888
累積行駛里程 (Miles)
⚡ 實時運算中 (每秒 +150 mi)
L4 自駕目標
100%
目前進度: v14.2 (接近 L4)
FSD城市行駛里程 護城河
26 億
603,990,217
累積城市行駛里程 (Miles)
⚡ 實時計算中 (每秒 +54 mi)
城市路網覆蓋
高密度
數據品質: 極高 (High Fidelity)
L4 自駕數據目標倒數
距離 100億英里 (L4 自駕解鎖門檻)
目前
載入中...
目標 (100億)
Data Fidelity: Critical Mass
預計: 2026年 7月
2025 Q4 產銷快報
2026/1/3發布
| 交付項目 (Deliveries) | 數值 | YoY |
|---|---|---|
| 2025 Q4 單季 | 418,227 | ▼ 16% |
| 2025 全年總計 | 1,636,129 | ▼ 8.6% |
戰情室觀點：
車輛銷售處於政策面的稅收抵免到期導致需求「提前透支」、新款 Model Y產線調整、競爭加劇與產品週期老化。
✨ 儲能業務爆發 確立了第二成長曲線，將支撐 1/28 財報毛利率。
車輛銷售處於政策面的稅收抵免到期導致需求「提前透支」、新款 Model Y產線調整、競爭加劇與產品週期老化。
✨ 儲能業務爆發 確立了第二成長曲線，將支撐 1/28 財報毛利率。
隱藏增長論點 (Cern Basher)
觀點重塑
"Tesla 停止成長了嗎？"
華爾街只數「交車量」，但如果用「電池總量」計算，真相完全不同。
華爾街只數「交車量」，但如果用「電池總量」計算，真相完全不同。
📉 華爾街視角 (僅汽車)
▼ 8.6%
164 萬輛
🔋 Cern Basher 視角 (車輛當量)
▲ 26.9%
~226 萬當量*
*包含儲能 Gigawatt 換算
- 產能轉移：電池優先供給高毛利 Megapack。
- 第二曲線：能源業務已成穩定獲利支柱。
Kent's Investment Notes
Exclusive
洞悉科技趨勢，掌握投資先機
深度分析簡報
- 01. TESLA FSD 市場分析
- 02. Tesla vs. Waymo Robotaxi
- 03. 超越傳統本益比
- 04. 馬斯克隱藏的總體規劃
- 05. SpaceX IPO 投資分析
TESLA MASTER PLAN IV
THE AGE OF SUSTAINABLE ABUNDANCE
"當 AI 進入實體世界，勞動力與資源將不再稀缺。
我們正在重新定義人類的生產力。"
我們正在重新定義人類的生產力。"
人形機器人革命
Optimus
解決勞動力短缺。將危險、重複工作自動化。
Musk: 佔未來價值 80%
Musk: 佔未來價值 80%
實體世界的 AI
End-to-End NN
軟硬體完美結合。不僅寫程式，更能「移動」物體。
應用於工廠自動化與 FSD 自駕。
應用於工廠自動化與 FSD 自駕。
無限的成長
No Constraints
創新消除限制。打破傳統稀缺性經濟。
創造資源與服務皆「豐裕」的世界。
創造資源與服務皆「豐裕」的世界。
Tesla 能源帝國
AI 電力軍火商
Q3 毛利率
30.3%
超越汽車業務
2026 營收預估
$200億+
年增 60% 爆發
黃金交叉點
2028
利潤 > 造車
2025 儲能裝機量 (GWh) - 成長軌跡
Lathrop 滿載
(40GWh)
上海廠投產
(2025Q1試產
➜ 2026火力全開)
➜ 2026火力全開)
德州廠規劃
(2027)
FSD 全球法規進度
2026 關鍵年
區域 (Region)
預估時間 / 狀態
最新進展與策略
歐洲 (荷蘭)
單點突破
目標 2026.02
監督版落地
繞過歐盟慢速法規，採「國家豁免」路徑。若獲荷蘭 RDW 批准，將成歐洲首例並擴散。
中國市場
最後一哩路
全面解鎖在即
預計 2026 Q1
地圖與數據合規已解決 (百度地圖)。預期 2-3 月獲批，數據將反哺全球 AI 訓練。
北美 (美/加)
L4/L5 階段
無人監管測試
現已啟動
奧斯汀已啟動「無安全員」Robotaxi 測試。NHTSA 審查是擴大商業化的唯一變數。
其他地區
澳/紐/韓
跟隨美國
同步迭代
右駕與科技友善市場。監督版已運行 (v12.5+)，法規通常緊跟美國腳步。
💡 總結: 2026 全球爆發
美國測「無人」，歐中拚「落地」。明年 Q1 荷蘭 RDW 與中國工信部的許可將是股價最大催化劑。
Robotaxi 戰略部署
狀態: 2025.12
區域 (State)
當前狀態
細節與權限
亞利桑那州
全州範圍
商業運營
獲 ADOT 頒發 TNC 牌照，可進行類似 Uber/Lyft 的付費載客服務。
德克薩斯州
奧斯汀 (總部)
無人測試
進行「無安全員」實測中。服務對象目前僅限員工與受邀者。
內華達州
拉斯維加斯
獲准測試
持有 DMV 測試許可，初期仍需配備安全員。商業化需進一步認證。
加利福尼亞州
灣區 / Palo Alto
受限測試
監管嚴格。僅有「配備安全員」許可，無人駕駛與收費運營尚未獲批。
佛羅里達州
邁阿密 (目標)
計畫擴展
法規對自駕車友善，下一波擴展的潛在目標市場。
Optimus 人形機器人
生產預估
2025
目標: 5,000台,實際數百台
工廠搬運・分類 (內部測試)
2026
目標: 5~10萬台
戰略夥伴交付・小量商業化
2027
目標: ~50萬台
產能爬坡・一般企業採購
2028
目標: 50~100萬台
大規模商業化・服務業應用
2030
目標: 100萬~200萬台
家庭保姆・全方位勞力替代
太空 AI 運算中心
星際算力
無限能源
24h 軌道太陽能
極致散熱
真空輻射冷卻
星鏈傳輸
V3 雷射通訊
2026
基礎建設期
SpaceX Starship 頻繁發射，部署具邊緣運算之 V3 衛星。
2027-28
成本黃金交叉
太空算力成本 < 地面算力。加速 Optimus 大腦進化。
2029-30
爆發式成長
目標年增 100GW 算力。支撐數十億機器人與全球 FSD。
華爾街機構評級
檢查中...
🇹🇼 Tesla 台灣供應鏈生態全地圖
護國群山
1. 🧠 運算與電子系統 (AI Brain & Electronics)
技術護城河最深。軟體定義硬體的核心。FSD/Dojo/ECU 關鍵戰場。
| 公司 (Code) | 產品 (Product) | 戰略地位分析 |
|---|---|---|
| 台積電 (2330) | FSD/Dojo 晶片 | 無可取代。獨家代工 D1 晶片與 HW4.0/5.0 車載晶片。 |
| 廣達 (2382) | ECU / 自駕電腦 | 運算整合者。ADAS ECU 主要組裝廠，價值隨 FSD 算力走高。 |
| 和碩 (4938) | 中控台 / ECU | 與廣達分食車載電腦與中控台訂單。 |
|
楠梓電 (2316) 健鼎 (3044) |
高階 HDI PCB | 提供耐高溫、高運算乘載的關鍵電路板。 |
2. ⚡ 能源與充電網絡 (Energy & Power)
成長最快、利潤極佳。Megapack 與 Supercharger 的幕後推手。
| 公司 (Code) | 產品 (Product) | 戰略地位分析 |
|---|---|---|
| 台達電 (2308) | 電源 / 散熱 | 能源巨頭。Megapack 散熱與電源管理技術底蘊最深。 |
| 貿聯-KY (3665) | BMS 線束 | 血管系統。BMS 線束核心供應商，涵蓋超充槍頭線束。 |
| 高力 (8996) | 熱交換器 (液冷) | 液冷關鍵。超充站與儲能櫃散熱系統核心。 |
| 元山 (6275) | 散熱風扇 | 供應車內電子與儲能散熱需求。 |
3. 👁️ 視覺與感測 (Vision & Sensing)
純視覺方案關鍵。去雷達化後，鏡頭地位倍增。
| 公司 (Code) | 產品 (Product) | 戰略地位分析 |
|---|---|---|
| 亞光 (3019) | 車載鏡頭 | 提供高階玻璃/混合鏡頭，Robotaxi 高畫素升級受惠者。 |
| 同欣電 (6271) | CIS 封裝 | 將光訊號轉為數位訊號，確保 FSD 數據準確。 |
| 聯嘉 (6288) | LED 模組 | Model 3/Y 尾燈供應商，具 Cybertruck 貫穿尾燈開發力。 |
4. 🦾 車體與機械 (Body & Mechanics)
極致輕量化與製造效率。一體化壓鑄與傳動系統。
| 公司 (Code) | 產品 (Product) | 戰略地位分析 |
|---|---|---|
| 和大 (1536) | 減速齒輪 | 獨家技術。延伸至機器人關節減速器。 |
| 乙盛-KY (5243) | 機構件 / 模具 | 鴻海系。長期供應內裝、電池座，工廠鄰近墨國廠。 |
| 華孚 (6235) | 鎂鋁合金機構 | 輕量化車載螢幕支架，需求隨螢幕尺寸穩健增長。 |
| 群創 (3481) | 車用面板 | 標誌性大螢幕主要供應商之一。 |
5. 📊 綜合分析與投資邏輯
第三梯隊 (傳統零組件)
車殼、內裝、面板類
替代性較高，面臨 Tesla 降價 (Cost down) 壓力較大。
💡 遺漏補充的「隱藏版」冠軍
飛宏 (2457)
NACS 受惠
透過子公司馳諾瓦稱霸充電樁設備。雖不直接隸屬核心供應鏈，但隨著 Tesla NACS 標準一統江湖，充電樁周邊電源與殼體需求外溢，使其成為標準普及化的最大受益者。
Elon Musk 核心思想
Master Plan
"I think it's important to reason from first principles rather than by analogy."
「我認為從第一性原理出發思考非常重要，而不是用類比思考。」
邏輯
降低電池成本、火箭回收的核心思維。
"Failure is an option here. If things are not failing, you are not innovating enough."
「在這裡，失敗是一個選項。如果沒有失敗，就代表你的創新還不夠。」
創新
Starship 試飛爆炸是數據收集過程。
"The machine that builds the machine is vastly harder than the machine itself."
「製造機器的機器（工廠），比機器本身（產品）難上無數倍。」
製造
致力於自動化產線與 CyberCab 量產。
"We need to clear the debris of regulations so the rocket of humanity can launch."
「我們必須清除監管的碎片，人類的火箭才能發射。」
效率
推動政府效率部 (D.O.G.E) 的核心。
"The future of AI compute is in orbit. Solar power is free, cooling is free."
「AI 算力的未來在軌道上。那裡有免費的太陽能、免費的冷卻。」
算力
太空運算與能源優勢的終極願景。
"I want an AI that is curious and seeks the truth, even if the truth is unpopular."
「我要的是一個充滿好奇心並尋求真理的 AI，即使真相不受歡迎。」
xAI
Grok 的核心開發哲學。
"As AI and robotics advance, work will become optional."
「隨著 AI 和機器人技術的進步，工作將成為一種選擇。」
勞動力
Optimus 帶來的後勞動稀缺時代。
"I’d rather be optimistic and wrong than pessimistic and right."
「我寧願樂觀而犯錯，也不願悲觀而正確。」
心態
面對不可能挑戰時的堅持。
"The window of opportunity to transfer life to another planet is open now."
「將生命轉移到另一個星球的機會之窗現在是開著的。」
火星
人類成為多行星物種的急迫性。
"The only rules are the ones dictated by the laws of physics."
「唯一的規則是物理定律所規定的。其他的規則，都只是建議。」
物理
打破傳統框架，追求物理極限。
CEO 績效獎勵計畫 (2025-2035)
Mission: 10x Growth
$8.5T
$6.0T
$4.0T
$2.0T
$1.0T
解鎖條件: 市值達標 + 任一營運目標
產品交付 (Product Volume)
車輛交付
2000萬 輛
Optimus
100萬 台
Robotaxi
100萬 台
軟體與能源 (Growth Engines)
FSD 訂閱
1000萬 人
能源裝機
TWh 級別
財務獲利 (Adjusted EBITDA)
EBITDA
$50B (起步)
EBITDA
$400B (終極)
全球富豪榜 Top 3
Live Snapshot
1
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Elon Musk
Tesla, SpaceX
$748.9B
▲ $69.6 B
2
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Larry Page
Google
$252.6B
▲ $3.7 B
3
Larry Ellison
Oracle
$242.7B
▲ $12.9 B
數據更新時間: 2025/12/21